“SPC삼립, 3분기에도 코로나19로 부정적 영업환경이 지속될 듯”

하나금융투자는 21일 SPC삼립에 대해 코로나19 재확산으로 3분기에도 매출의 절반 이상을 담당하는 식자재사업에서 부진을 이어갈 것이라고 전했다.

심은주 하나금융투자 연구원은 “SPC삼립의 2분기 연결기준 매출액은 전년 동기대비 0.1% 늘어난 6190억원, 영업이익은 44.1% 줄어든 93억원을 시현해 시장 기대치를 하회했다”라며 “세전이익 및 순이익은 적자 전환했다”라고 설명했다.

이어 “이는 공정거래위원회 과징금(291억원) 및 정기 세무조사 추징금(32억원) 반영에 기인한다”라고 덧붙였다.

심은주 연구원은 “본업(제빵) 매출액은 전년대비 4.2% 증가했다. 전분기 대비 성장률 둔화는 코로나19 기인한 B2B 채널(학교, 급식 등) 수요 부진에 기인한다”라며 “식품 매출액은 전년대비 9.5% 증가했다. 손익은 맥분 원가 상승 및 가평휴게소 리스 회계 반영, 신규 외식 브랜드 런칭(‘에그슬럿’)에 따른 초기 마케팅 비용 투하로 적자 전환했다”라고 지적했다.

심 연구원은 “삼립GFS 매출액은 전년대비 5.4% 감소했다. 코로나19 부정적 영향이 불가피했던 것으로 판단된다”라고 부연했다.

그는 “SPC삼립의 3분기 연결기준 매출액은 전년 동기대비 1.1% 늘어난 6319억원, 영업이익은 290.6% 증가한 91억원으로 추정한다”라며 “작년 3분기 일회성 비용(94억원)이 반영된 점 감안시 실제 영업이익은 전년대비 22.5% 감소한 수치”라고 언급했다.

그는 “B2B 채널 비중이 높은 만큼 코로나19 기인한 부정적 영향은 하반기에도 지속될 공산이 크다”라며 “다만, 3분기 이익 감소 폭이 전분기 대비 둔화될 것으로 보는 이유는 ‘가평 휴게소’ 트레픽이 반등했기 때문”이라고 말했다.

이어 “청주 및 충주 공장도 원가 절감 노력을 지속하고 있는 만큼 하반기 갈수록 마진 개선을 기대해 볼 만하다”라고 짚었다.

그는 “하반기에도 영업환경은 녹록지 않으리라고 전망된다. 단기 실적 모멘텀은 제한적인 상황”이라며 “주가 반등을 위해서는 베이커리 부문의 믹스 개선에 따른 평균판매가격(ASP) 상승, 밀다원 등 식품 부문의 수익성 회복, 립GFS의 전년대비 탑라인 성장이 전제되어야 할 것”이라고 전망했다.