도지코인 현물 ETF 23거래일째 자금 흐름 0…가격은 0.0620달러까지 밀렸다

미국 도지코인(DOGE) 현물 상장지수펀드(ETF)가 한 달 가까이 단 하루도 자금 유입이나 유출을 기록하지 않았다. 소소밸류(SoSoValue) 자료에 따르면 그레이스케일과 21셰어즈의 두 펀드는 10월 14일부터 11월 13일(현지시각)까지 일일 순유입 0을 이어갔다. 도지코인 가격도 같은 기간 약세를 면치 못했다.

10월 13일 마지막 움직임 뒤 멈춘 자금 흐름

유에스투데이(U.Today)가 소소밸류 데이터를 인용해 보도한 내용을 보면 미국에 상장된 도지코인 현물 ETF 2개가 마지막으로 움직인 날은 10월 13일이다. 당시 두 펀드는 합산 13만 8,570달러의 순유출을 기록했다. 이후 10월 14일부터 두 펀드 모두 양(+)의 흐름도 음(−)의 흐름도 나타나지 않았다.

11월 13일에도 마찬가지였다. 발행사인 그레이스케일과 21셰어즈 모두 일일 순유입이 0으로 집계되면서 장기간의 정체 상태가 그대로 이어졌다. 유에스투데이는 이를 두고 시가총액 기준 최대 밈코인인 도지코인에 대한 기관의 관심이 식고 있다는 신호라고 짚었다.

크립토티커(CryptoTicker)는 이 기간을 구체적인 거래일 수로 계산했다. 그레이스케일 펀드(티커 GDOG)와 21셰어즈 펀드가 보고한 흐름이 없는 날이 23거래일 연속이라는 설명이다. 앞서 솔라나·하이퍼리퀴드 등 다른 알트코인 ETF에서는 자금이 빠져나가는 흐름이 나타났지만 도지코인 ETF는 아예 움직임이 없었던 셈이다.

운용자산 1,073만 달러…그레이스케일이 85.3% 차지

소소밸류 기준 그레이스케일 도지코인 ETF의 순자산은 915만 달러다. 21셰어즈 도지코인 ETF는 158만 달러를 보유하고 있다. 두 펀드를 합치면 1,073만 달러다.

그레이스케일의 비중은 약 85.3%로 시장을 사실상 주도하고 있다. 유에스투데이는 기관 수요가 크게 줄어든 것으로 보이는 상황에서도 그레이스케일이 미국 도지코인 현물 ETF 시장의 지배적 지위를 유지하고 있다고 전했다. 21셰어즈 펀드는 출시 이후 158만 달러만 보유한 상태다.

시장에서는 한때 세 번째 발행사도 있었다. 크립토티커는 블로노믹스를 인용해 비트와이즈의 도지코인 ETF가 10월 14일을 마지막으로 거래됐고 10월 22일 청산됐다고 전했다. 현재 남은 상품은 두 개뿐이다.

21셰어즈 쪽에서는 운용 환경에도 변화가 있었다. 21셰어즈는 11월 5일 하우스 오브 도지와의 서비스 계약을 종료했다. 규제 당국에 제출된 서류상 펀드의 수탁과 수수료에는 영향이 없다고 한다.

도지코인 가격은 0.0620달러까지 밀렸다

ETF 자금이 멈춘 사이 가격은 계속 내려갔다. 11월 14일 토요일 정오 무렵 도지코인은 약 0.0631달러에 거래됐다. 코인게코 기준으로 24시간 전보다 3.5%, 일주일 전보다 12.4% 낮은 수준이다. 30일간 하락률은 21.4%다.

OKX 데이터를 보면 도지코인은 토요일 장중 0.0620달러까지 떨어져 새로운 저점을 썼다. 같은 날 고점은 0.0648달러였다. 이번 주 일일 종가는 화요일 0.0681달러, 수요일 0.0675달러, 목요일 0.0665달러, 금요일 0.0645달러로 계단식으로 내려왔다. 같은 시간 비트코인은 24시간 동안 2.9% 하락해 6만 7,000달러를 조금 넘는 수준에서 거래됐다.

1년 전과 비교하면 낙폭이 더 뚜렷하다. 2025년 11월 14일 도지코인 종가는 0.1577달러였고 이후 60% 가까이 하락했다. 2021년 5월 기록한 사상 최고가 0.7316달러와 비교하면 약 91% 낮다. 시가총액은 약 99억 달러로 코인게코 순위 13위다.

OKX 데이터로 계산한 200일 이동평균선은 0.0845달러다. 현재 가격은 이보다 약 25%, 이 선에 복귀하려면 3분의 1 넘게 올라야 한다. 미국 펀드가 흐름을 보고하지 않기 시작한 뒤 이 격차가 눈에 띄게 벌어졌다.

순유입 0이 뜻하는 것과 ETF 시장의 크기

순유입이 0이라고 해서 펀드 주식이 거래되지 않는다는 뜻은 아니다. 투자자들은 거래소에서 펀드 주식을 서로 사고팔 수 있다. 다만 새로 만들어지는 주식도, 환매되는 주식도 없다는 의미다.

현물 ETF는 추종하는 코인을 실제로 보유한다. 펀드 주식 수요가 늘면 지정참가회사가 새 주식을 만들고 펀드는 시장에서 도지코인을 사서 보관한다. 지정참가회사는 펀드와 현금 또는 코인으로 주식을 직접 교환할 수 있는 대형 트레이딩 업체를 가리킨다. 자금이 빠지면 반대로 주식이 환매되고 펀드가 코인을 판다. 흐름이 0이면 펀드는 사지도 팔지도 않으므로 가격에 지지도 부담도 되지 않는다.

규모 자체도 작다. 토요일 정오 가격으로 환산하면 두 펀드가 보유한 도지코인은 약 1억 7,000만 개다. 이는 유통량의 약 0.11%에 해당한다. 비트코인 현물 ETF가 보유한 비중보다 훨씬 낮은 수준이다.

펀드 정체만으로 가격 하락을 설명할 수는 없다. 펀드 규모가 그럴 만큼 크지 않기 때문이다. 다만 2025년 가을 그레이스케일이 첫 도지코인 ETF를 내놓았을 때 품었던 기관 자금 유입 기대가 아직 충족되지 않았다는 점은 분명하다. 가격은 여전히 거의 전적으로 가상자산 거래소와 파생상품 시장의 거래에 좌우된다.

유럽 투자자에게는 선택지가 다르다. 미국 펀드에 접근할 수 없는 유럽 투자자는 독일 거래소 엑스트라의 상장지수상품이나 가상자산 거래소 직접 매수를 택할 수 있다. 두 방식은 비용과 수탁, 세금 처리에서 차이가 크다.