캐논, 채굴기 매출 96% 급감에 코인 팔아 자사주 매입…전력·컴퓨팅 인프라로 방향 튼다

비트코인 채굴기 제조사 캐논(Canaan)이 3분기 채굴기 매출 급감 속에 자사주 매입 카드를 꺼냈다. 이사회가 11월 6일 승인한 1억 달러(약 1,342억 원, 1달러 1,342원 기준) 규모 매입 한도 가운데 2,000만 달러 규모의 첫 프로그램을 11월 10일(현지시각) 발표했다. 3분기 채굴기 매출은 전년 동기 대비 96% 줄어든 480만 달러에 그쳤고 영업손실은 4,290만 달러에 달했다. 회사는 앞서 비트코인과 이더리움을 팔아 매입 자금 일부를 마련한 바 있다.

1억 달러 한도에 2,000만 달러 첫 삽

캐논이 밝힌 매입 한도는 12개월간 유효하다. 이사회 승인일인 11월 6일부터 기산한다. 다만 회사는 한도 전액을 쓰겠다고 약속하지는 않았다. 이번 첫 프로그램은 그 안에서 최대 2,000만 달러(약 268억 원)를 집행하는 구조다.

매입 대상은 미국예탁증권(ADS)이나 클래스A 보통주다. 장내 매수와 비공개 거래, 블록딜(대량 일괄 매매)을 모두 활용할 수 있다. 자금은 보유 현금과 기타 가용 유동성으로 충당한다. 시기와 규모는 시장 상황, 영업 요건, 기존 재무 약정을 따져 경영진이 정한다.

시장 데이터를 인용한 보도에 따르면 캐논 주가는 11월 11일까지 올해 들어 약 75% 하락했다. 장닝(Nangeng Zhang) 회장 겸 최고경영자는 주가가 사업과 미래 전망을 충분히 반영하지 못한다고 말했다. 그는 “새 자사주 매입 프로그램은 우리 주식이 사업 모델의 강점과 장기 성장 잠재력을 크게 밑도는 수준에서 거래되고 있다는 믿음을 반영한다”고 밝혔다.

장 회장은 추가 자금이 생기는 대로 매입을 더 적극적으로 추진하겠다고도 했다. 다만 운영과 인프라 사업에 쓸 유동성은 남겨 두겠다는 단서를 달았다.

채굴기 매출 480만 달러, 영업손실 4,290만 달러

3분기 채굴기 등 제품 매출은 480만 달러로 1년 전 1억 1,860만 달러에서 96% 감소했다. 2분기 1,360만 달러와 비교해도 크게 줄었다. 판매한 연산 장비는 약 100만 TH/s(초당 테라해시) 규모였다. 회사는 수요 약화와 평균 판매가격 하락을 원인으로 설명했다. 장 회장은 “비트코인 채굴 장비 수요의 지속적인 약세와 치열한 업계 가격 경쟁”을 짚었다.

자체 비트코인 채굴 매출은 950만 달러로 장비 판매의 두 배 가까이였다. 하지만 이 역시 1년 전 3,060만 달러에서 줄었다. 3분기 전체 매출은 1,450만 달러로 전년 동기 1억 5,050만 달러에서 크게 쪼그라들었다. 3분기에 채굴한 비트코인은 133개다.

손익 구조도 좋지 않았다. 비트코인 매거진(Bitcoin Magazine)에 따르면 캐논은 860만 달러의 매출총손실과 4,290만 달러의 영업손실을 냈다. 재고 관련 평가손실은 820만 달러로 2분기 2,530만 달러보다 줄었다.

채굴 사업 자체는 상대적으로 버텼다. 같은 매체에 따르면 채굴 부문 총마진은 감가상각 전 기준 약 30%였다. 전력 비용은 킬로와트시당 약 0.043달러, 합작사를 제외한 설치 용량은 약 10EH/s(초당 엑사해시)다. 3분기 순이익 800만 달러는 코인·파생상품 평가이익 덕분이고 본업 실적과는 구분된다는 점은 회사 측도 밝혔다. 전년 동기에는 2,770만 달러 순손실이었다.

코인 팔아 주식 산다…1,875.5 BTC의 속사정

캐논은 이미 가상자산을 팔아 자사주를 사들이고 있다. 크립토뉴스에 따르면 회사는 8월 기존 매입 프로그램에 디지털 자산을 활용하도록 경영진에 권한을 줬다. 9월 채굴 현황 자료에서는 이더리움 3,952개와 비트코인 54.5개를 팔아 약 1,390만 달러를 확보했다고 밝혔다.

이 가운데 540만 달러는 8월 말 ADS 1,360만 주를 되사는 데 썼다. 10월 15일 기준 올해 누적 자사주 매입량은 약 1,640만 주다.

9월 30일 기준 비트코인 보유량은 1,875.5개지만 자유롭게 쓸 수 있는 물량은 많지 않다. 1,258개는 담보부 대출의 담보로 묶여 있다. 100개는 기간이 정해진 금융 상품에 들어가 있다. 대차대조표에 가상자산으로 직접 잡힌 것은 517.5개로 장부가 4,370만 달러다. 가상자산 관련 미수금도 1억 1,420만 달러 있다.

비트코인 매거진은 2분기 말 1,915.5개와 비교해 보유량이 약 40개 줄었다고 짚었다. 3분기에 133개를 채굴했으니 이 매체는 약 173개가 재무 자산에서 빠져나간 셈이라고 계산했다. 장 회장은 캐논이 “자사주 매입 자금을 대기 위해 가상자산 보유분을 선별적으로 현금화하고 있다”고 말했다.

현금 228억 원 아닌 2,280만 달러…텍사스 전력 사업과 액면 병합

분기 말 현금 및 제한 현금은 7,280만 달러다. 이 중 5,000만 달러는 인프라 계약과 관련한 신용장의 담보로 묶여 있다. 제한이 없는 현금은 2,280만 달러다. 첫 매입 프로그램 규모 2,000만 달러가 이 가용 현금과 비슷한 수준이다. 가상자산 매각과 추가 유동성이 변수가 되는 이유다.

캐논은 채굴기 판매와 채굴을 넘어 전력·컴퓨팅 인프라 기업으로 방향을 틀고 있다. 텍사스 듀발 카운티의 1기가와트(GW) 프로젝트는 전력망 운영기관 ERCOT의 ‘배치 제로(Batch Zero)’ 절차에서 조건부 ‘Studied Load – Firm’ 분류를 받았다. 추가 검토와 승인이 남아 있다. 사파타 카운티의 또 다른 1GW 프로젝트는 초기 개발 단계다.

이를 뒷받침하려고 캐논은 약 330만 달러의 프로젝트 선급금을 냈다. 10월에는 미국 내 부지를 약 110만 달러에 매입했다.

나스닥 상장 유지를 위한 조치도 예고됐다. 12월 4일 전후로 ADS를 25대 1로 병합한다. ADS 1주가 클래스A 보통주 15주에서 375주를 대표하게 된다. 나스닥 최소 입찰가 요건을 다시 충족하기 위해서다. 4분기 매출 가이던스(전망치)는 1,800만~2,200만 달러다.

비트코인 매거진은 상장 채굴업체들이 비슷한 길을 걷고 있다고 전했다. 마라는 AI 인프라 자금을 대려고 비트코인 1만 3,597개를 팔았다. 하이퍼스케일 데이터는 미시간 데이터센터를 위해 마지막 보유 코인까지 처분했다.