“아직도 저평가” 이 대통령 말 믿고 코스피 추종했다면…이만큼 손해봤다

이재명 대통령이 국내 증시가 저평가 상태라고 언급한 지 5개월 만에 코스피가 32% 넘게 주저앉은 것으로 나타났다. 당시 발언은 투자시장에서 부동산 말고 주식 투자를 독려하는 신호로 받아들여졌다. 코스피는 사상 최고치를 기록한 지난 6월 전고점과 비교하면 44% 폭락했다. 증시 급락과 금융시장 불안은 이 대통령의 지지율 하락의 핵심 요인으로 지목된다.

9일 금융투자업계 등에 따르면 이 대통령은 지난 6월 8일 청와대 영빈관에서 열린 취임 1주년 기자회견에서 "주가가 생각보다 빨리 올라왔다. 하지만 아직도 저평가됐다고 생각한다"고 말했다. 국내 주식시장의 강세를 비정상적인 저평가 상태가 정상화되는 과정으로 평가하며 추가 상승 가능성에 대한 기대감을 보인 것이다.

그러나 발언 당일 코스피는 반도체주 급락 등의 영향으로 8.29% 폭락한 7484.41에 마감했다. 이후 반등에 성공해 같은 달 22일 9114.55로 종가 기준 사상 최고치를 찍었지만, 다시 하락세로 돌아서면서 지난 6일에는 5059.69까지 밀렸다.

6월 8일 종가와 비교하면 코스피는 2424.72p(32.40%) 하락했다. 당시 지수에 연동되는 상품에 1000만원을 투자해 11월 6일까지 보유했다면 배당과 수수료 등을 제외한 평가액은 약 676만원으로 줄어드는 수준이다. 투자 원금의 약 324만원에 해당하는 평가손실이 발생하는 셈이다.

종가 기준 사상 최고치를 기록한 6월 22일과 비교하면 하락 폭은 더욱 크다. 당시 9114.55였던 코스피는 11월 6일까지 4054.86p(44.49%) 떨어졌다. 최고점에서 지수에 연동되는 상품에 1000만원을 넣었다면 평가액이 약 555만원으로 줄어드는 하락률이다. 불과 4개월여 만에 투자 원금의 절반 가까이에 해당하는 시장 하락을 경험한 것이다.

시가총액 감소 규모도 막대하다. 이 대통령이 국내 증시가 저평가돼 있다고 발언한 6월 8일 코스피 전체 시가총액은 6131조3079억원이었다. 그러나 11월 6일에는 약 4175조원으로 쪼그라들었다. 불과 5개월 사이 약 1956조원의 시장 가치가 사라진 것으로, 감소율은 약 31.9%에 달한다.

사상 최고점을 찍은 6월 22일과 비교하면 감소 폭은 더 커진다. 당시 약 7449조6000억원에 달했던 코스피 전체 시가총액은 11월 6일까지 약 3275조원이 날아갔다. 최고점 대비 시장 가치의 약 44%가 사라진 것이다. 이는 코스피 전체 상장 종목의 시가총액을 합산해 비교한 결과다.

국내 증시를 대표하는 삼성전자와 SK하이닉스도 급락을 피하지 못했다. 이 대통령의 발언 당일인 6월 8일 삼성전자 종가는 29만5500원이었지만, 11월 6일에는 18만8700원으로 떨어졌다. 주가 하락률은 36.14%다. 같은 기간 SK하이닉스는 191만1000원에서 113만2000원으로 40.76% 하락했다.

사상 최고점인 6월 22일을 기준으로 하면 낙폭은 더 커진다. 당시 삼성전자 주가는 35만3500원이었으나 11월 6일에는 18만8700원으로 46.62% 낮아졌다. SK하이닉스 역시 291만9000원에서 113만2000원으로 61.22% 급락했다. 최고점에서 두 종목을 매수한 투자자들은 각각 투자금의 절반 안팎과 60% 이상에 해당하는 평가손실을 입었을 수 있다.

두 기업의 시가총액 감소도 두드러진다. 6월 22일 삼성전자 보통주 시가총액은 약 2066조원, SK하이닉스는 약 2080조원이었다. 두 종목의 합산 시총은 약 4146조원에 달했다. 그러나 11월 6일에는 합산 시총이 약 1886조원으로 줄었다. 두 종목에서만 약 2261조원의 시장 가치가 증발한 것이다.

삼성전자와 SK하이닉스 두 종목의 시가총액 감소 규모는 코스피 전체 감소액의 약 60%가 넘는 것으로 추산된다. 두 종목을 제외한 나머지 코스피 시가총액도 약 1000조원 줄어든 것으로 계산된다. 반도체 대형주에 집중된 하락세 속에 시장 전체의 평가가치 역시 크게 축소된 것이다.

다만 6월 8일과 6월 22일을 각각 기준으로 실제 주가가 하락한 상장 종목 수를 확인하려면 당시와 11월 6일의 개별 종목 종가를 일대일로 비교해야 한다. 지수가 급락했다고 해서 모든 종목이 같은 비율로 떨어진 것은 아니다. 따라서 지수 하락률과 개별 투자자의 손실 규모는 구분해서 살펴볼 필요가 있다.

국내 증시의 급락은 이 대통령의 지지율에도 부담으로 작용한 요인 중 하나로 지목된다. 여론조사기관 리얼미터의 발표일을 기준으로 비교하면 이 대통령의 국정수행 긍정 평가는 지난 6월 8일 55.2%에서 11월 9일 35.9%로 19.3%p 하락했다. 코스피가 사상 최고치를 기록한 6월 22일 발표된 조사에서는 46.7%였으나, 이와 비교해도 10.8%p 낮아졌다.

다만 여론조사 수치는 발표일 이전에 실시한 조사 결과이며, 지지율 하락에는 금융시장 불안 외에도 정치적 갈등과 경제 상황 등 여러 요인이 복합적으로 작용할 수 있다. 따라서 주가 하락이 지지율 하락의 직접적인 원인이라고 단정하기는 어렵다.

문제는 향후 증시의 회복 여부도 불투명하다는 점이다. 미국의 AI 데이터센터 관련 규제 불확실성과 반도체주 조정, 외국인 자금 이탈 등 국내 증시에 부담을 주는 요인이 여전히 남아 있다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주의 실적 전망과 글로벌 AI 투자 흐름이 향후 증시 방향을 가를 주요 변수로 거론된다.

증권가에서도 단기 반등 가능성과 추가 변동성 확대 위험을 함께 살펴야 한다는 분석이 나온다. 미국 AI 산업을 둘러싼 불확실성이 완화되면 낙폭이 컸던 종목을 중심으로 반등이 나타날 수 있지만, 반도체 업황과 외국인 수급이 회복되지 않으면 상승세가 지속되기 어려울 수 있다는 것이다. 국내 증시가 급등과 급락을 반복하는 가운데 고점에서 주식을 매수한 개인투자자들의 평가손실 회복에도 상당한 시간이 걸릴 수 있다는 우려가 제기된다.