오늘 금시세(금값) 폭락... 급등했던 금가격이 다시 떨어진 이유

전문가들에 따르면 이러한 국내 금값 하락은 철저하게 국제 금가격의 하락 전환 현상에 직접적인 영향을 받은 결과로 분석된다.

최근 상승 랠리를 펼치며 고점을 경신했던 국제 금가격은 돌연 하락 반전하며 최고치에서 크게 물러났다.

이처럼 금시세가 단기 고점에서 미끄러진 가장 핵심적인 배경에는 국제 유가의 가파른 상승과 이에 따른 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 장기화 우려가 복합적으로 자리 잡고 있다.

국제 금값 하락을 촉발한 첫 번째 뇌관은 단연 국제 유가의 강세 흐름이다. 최근 원유 시장에서는 공급 부족 우려와 수요 증가 기대감이 맞물려 유가가 상승 곡선을 그리고 있다.

유가는 실물 경제 전반에 걸쳐 막대한 파급력을 지닌 핵심 기초 원자재다. 따라서 유가가 오르게 되면 기업들의 제조 원가와 운송비가 즉각적으로 증가하게 된다.

이러한 기업 비용 증가는 시차를 두고 최종 소비재 가격 인상으로 이어지며 결과적으로 각국 중앙은행이 그토록 억제하고자 했던 인플레이션(물가 상승) 불씨를 다시 살려내는 역할을 한다.

즉, 유가 급등으로 인해 거시적인 인플레이션 압력이 가중되면서 인플레이션 헤지 수단이자 대표적 안전 자산인 금가격에도 예상치 못한 하방 압력이 가해지기 시작한 것이다.

유가 강세로 인한 인플레이션 재점화 우려는 자연스럽게 미국 연준의 통화 정책 경로에 대한 시장의 기대를 전면 수정하게 만들었다.

물가 안정을 최우선 과제로 삼고 있는 연준 입장에서는 유가 급등으로 소비자물가 상승률이 다시 고개를 든다면 기존에 시장이 기대했던 통화 완화 기조로 돌아서기 매우 어렵다.

오히려 고물가를 확실하게 진압하기 위해 추가적인 기준 금리 인상을 단행하거나, 현재의 긴축적인 고금리 상태를 예상보다 훨씬 더 오랫동안 유지할 것이라는 전망이 시장에서 강하게 힘을 얻고 있다.

이러한 금리 인상 기대감의 강화는 국제 금가격에 치명적인 악재로 작용한다. 전통적으로 금은 이자나 배당과 같은 자체적인 현금 흐름 수익을 창출하지 못하는 비수익성 실물 자산이다.

시중 금리가 상승하게 되면 투자자들 입장에서는 확정적인 이자를 지급하는 미국 국채나 은행 예금 등 다른 안전 자산의 상대적 투자 매력도가 급격히 높아지게 된다.

금리 상승기에는 금을 보유함에 따른 기회비용이 커지기 때문에 글로벌 기관 투자자들을 비롯한 시장 참여자들은 포트폴리오 내에서 금 비중을 줄이고 높은 수익을 보장하는 채권 등으로 자금을 이동시킨다.

이러한 대규모 자금 이탈 흐름이 국제 금시세의 급락을 초래한 주요 원인이다.

또한 글로벌 금 시장에서는 다가오는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례 회의를 예의주시하며 짙은 관망세를 보이고 있다.

제롬 파월 의장을 비롯한 연준 주요 인사들이 향후 통화 정책 방향에 대해 어떤 매파적(통화 긴축 선호) 입장을 내놓을지 극도로 불확실한 상황이다.

이에 따라 투자자들은 섣부른 금 매수보다는 포트폴리오 리스크 관리에 집중하며 신중하게 상황을 지켜보고 있다.

향후 연준 회의 결과와 유가 향방이 분명해질 때까지 국내 금가격은 금리 인상 경계감 속에서 추가적인 가격 변동성에 노출될 가능성이 농후하다는 게 전문가들의 의견이다.

▲한국금거래소

▲한국표준금거래소