오늘 금가격(금값) 하락.. 금시세 급락 핵심 원인 및 변수는

국내 금시세가 26일(이하 한국 시각) 오후 하락세(전 거래일 종가 대비)를 보이고 있다.

전문가들에 따르면 국내 금가격은 국제 시장의 흐름에 직접적으로 연동되어 움직이는데, 최근 글로벌 귀금속 시장에서 트로이온스당 4550달러 선이 무너지는 등 지속적인 약세가 관찰되고 있기 때문이다.

국제 금값을 끌어내려 결과적으로 국내 금시세까지 하락하게 만든 핵심 원인은 크게 두 가지 축으로 나눌 수 있다.

첫째는 미국과 이란 간의 무력 충돌 종식 기대로 인한 '안전 자산 프리미엄'의 증발이며, 둘째는 인플레이션 우려에 따른 글로벌 중앙은행들의 '고금리 긴축 정책 장기화' 전망이다.

1. 미·이란 평화 협상과 안전 자산 선호 심리 약화

금가격 하락을 이끄는 가장 직접적인 배경은 중동 지역의 지정학적 리스크 완화다. 현재 미국과 이란 양측은 무력 충돌을 끝내기 위한 양해각서(MOU) 체결을 목표로 협상을 진행하고 있다.

비록 25일(현지 시각)을 기점으로 협상을 향한 진척 속도가 다소 둔화하는 모습을 보였으나, 도널드 트럼프 미국 대통령이 "이란(테헤란)과의 대화가 순조롭게 진행되고 있다"고 공식적으로 언급하면서 분쟁 해소에 대한 시장의 기대감이 커졌다.

엑스에스닷컴(XS.com)의 수석 시장 분석가 안토니오 디 지아코모는 "중동 지역의 갈등이 줄어들 것이라는 어떠한 신호라도 나타나면 시장의 투자 심리는 에너지 관련 자산, 통화, 그리고 귀금속 시장을 가로지르며 매우 빠르게 변화하는 경향이 있다"고 분석했다.

즉, 전쟁과 같은 극단적인 불확실성 속에서 가치가 치솟는 금의 특성상, 평화 협상 소식은 투자자들로 하여금 금을 매도하게 만들고 억눌려 있던 위험 자산으로 자본을 이동시키는 강력한 하락 요인으로 작용한다.

2. 에너지 인플레이션 우려와 통화 정책의 압박

지정학적 긴장 완화와 더불어 거시적인 통화 정책 환경 역시 금시세의 반등을 억누르고 있다. 무력 충돌이 발발한 이후 금값은 무려 15% 가까이 하락한 상태에 머물러 있다. 이는 분쟁 초기에 촉발된 에너지 가격 급등이 인플레이션 충격을 불러올 것이라는 공포감이 시장을 지배했기 때문이다. 물가 상승 압력이 거세지면 글로벌 중앙은행들은 이를 통제하기 위해 기준금리를 높게 유지하는 등 제한적인 긴축 통화 정책을 더 오래 유지할 수밖에 없다.

시장 분석가들은 금가격의 상승 시도가 지속적인 통화 정책의 압박 속에서 매우 제한적인 수준에 머물렀다고 평가한다. 이자가 전혀 발생하지 않는 무수익 자산인 금은 시중 금리가 높게 유지될 때 보유에 따른 기회비용이 커져 투자 매력도가 급격히 하락한다. 투자자들은 인플레이션 위험을 경계하며 중앙은행의 긴축 기조가 장기화할 것이라는 전망에 무게를 두고 있으며, 이는 금값에 지속적인 하방 압력을 가하고 있다.

3. 잔존하는 군사적 불확실성과 유가 하락의 이중 변수

물론 시장에는 금가격의 움직임에 영향을 미치는 변수들이 여전히 혼재해 있다. 평화 협상이 진행되는 와중에도 미군 중부사령부는 지역 내 미군을 보호한다는 명목으로 이란 남부에 위치한 미사일 발사대와 기뢰 부설 시도 의심 선박을 군사적으로 타격했다. 트럼프 대통령 역시 협상이 결렬될 경우 추가적인 공격이 이어질 수 있다고 강력히 경고했다. 이러한 무력 충돌의 불씨는 투자자들의 완전한 안도감을 방해하며 시장의 경계심을 지속시키고 있다.

다만, 지난주 동안 국제 석유 가격(유가)이 큰 폭으로 하락하면서 에너지발 인플레이션 압박과 이에 따른 추가적인 금리 인상 우려가 일부 완화된 점은 주목할 만하다. 인플레이션 공포가 진정됨에 따라 금시세가 추가로 폭락하는 사태는 일정 부분 방어되고 있으나, 전반적인 하락 추세를 뒤집기에는 역부족인 상황이다.

국내 금·은 주요 민간 거래소별 이날 오후 금가격(이하 3.75g 한 돈 기준)은 다음과 같다.